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一 | 2026年8月21日，菲律宾3架轻型飞机未经许可进入黄岩岛相关空域，中国南部战区迅速组织海空力量进行跟踪识别，并通过喊话方式实施警告驱离。 表面看，这只是几架没有武装的小飞机接近争议区域，但如果放在近几年南海局势变化的大背景下观察，这件事背后反映出的并不是一次简单的空中摩擦，而是菲律宾正在尝试用“小动作”不断测试中国的反应边界。
二 | 很多人关注的是，菲律宾为什么敢一次次靠近黄岩岛，又为什么总是选择这种看起来风险不高的方式制造存在感。
三 | 但真正值得分析的问题是，这种策略到底能不能改变南海力量格局？美国提供的支持，到底能给菲律宾多少底气？ 在我看来，菲律宾现在走的是一条非常典型的“低成本博弈路线”，通过有限行动制造国际关注，通过外部合作提高谈判筹码，但又刻意避免直接进入军事冲突。 因参股公司“不分红”，国晟科技将其诉至法庭。 国晟科技（603778）近日披露，公司就与河北汉尧碳科新能科技股份有限公司（下称“汉尧碳科”）的收购股份纠纷，向石家庄市中级人民法院提交了《民事起诉状》，法院已经立案。问题在于，这种策略可以制造新闻，却很难改变现实。 三架轻型飞机背后 可以断定，8月21日菲律宾飞机进入黄岩岛相关空域，并不是一次以军事打击为目的的行动。从公开信息看，菲方出动的飞机包括“岛人”双发轻型飞机、C-208单发通用飞机以及PA-31T轻型公务机，这些航空器本身并不具备对地、对海攻击能力，也没有携带明显军事武器。 证券时报记者注意到，这一纸诉讼公告，又一次揭开了国晟科技早年“高溢价”收购后遗症的伤疤。 起诉要求参股公司回购股权 据国晟科技公告，公司请求法院依法判令汉尧碳科以1.67亿元收购公司持有的汉尧碳科752万股股份（约22.17元/股），并承担本案的全部诉讼费用。 如果从纯军事角度看，这几架飞机很难对中国形成实质威胁，那么问题来了，既然改变不了力量对比，为什么还要冒险行动？答案其实就在行动本身。 汉尧碳科是一家新三板挂牌企业。 这类轻型航空器最大的价值，不是作战，而是接近、拍摄和传播。该公司最近一个交易日收盘价为5.97元/股，752万股股份市值约4489.44万元。以此计算，上市公司要求的回购价格近4倍于当前股价。飞机上如果搭载媒体人员或者相关拍摄设备，一旦出现中方进行识别、喊话、驱离的画面，就可以被包装成新的舆论素材，这也是近年来南海争议中的一个明显变化。
国晟科技称，公司提出的收购价格的计算标准为：汉尧碳科752万股股份对应的其2025年12月31日的净资产8954.7万元，加上对应的未分配利润7717.62万元。 对于起诉的原因，上市公司表示，自2021年1月起至2025年12月，汉尧碳科连续五年盈利，且符合《公司法》规定的向股东分配利润的条件，但在此期间，汉尧碳科未向上市公司分配任何利润。
四 | 过去菲律宾更多依靠海上公务船、渔船制造现场摩擦，现在开始尝试把场景扩大到空中。 记者注意到，在5月中旬召开的汉尧碳科2025年年度股东会上，国晟科技对该公司《关于2025年利润分配方案的议案》投了反对票。原因很简单，飞机速度更快，画面冲击力更强，国际传播效果也更明显。
五 | 但从逻辑上看，这种方式解决不了核心问题。不过，由于赞成票占比70.12%，该利润分配方案仍获得通过。因为南海博弈最终比拼的不是谁制造了一段视频，而是谁能够长期维持实际控制能力、规则执行能力以及风险承受能力。 据悉，在股东会决议不分配利润后，国晟科技请求汉尧碳科按合理价格收购其所持股份。但双方就股份收购未能达成协议。
六 | 中国南部战区此次采取的是快速识别、跟踪监视、喊话警告的方式，没有让事件进一步升级，这实际上体现的是一种控制风险的处理方式。 对于大国之间的海空互动来说，真正重要的不是每一次都把事情推向冲突，而是在确保底线的情况下，把局势控制在可管理范围内。 据汉尧碳科定期报告，2021年至2025年，公司分别实现净利润4592.43万元、1.33亿元、3421.29万元、3334.86万元、1.14亿元。
七 | 从仁爱礁到黄岩岛 依我看，黄岩岛事件不能单独看待，它和仁爱礁方向的变化实际上属于同一条逻辑线，菲律宾长期以来在南海采取的一种方式，就是通过持续行动维持争议热度。截至2025年年末，该公司的未分配利润为5.13亿元。 “由于本次诉讼案件尚未开庭审理，目前暂无法判断对公司本期或期后利润的影响。 仁爱礁问题始于1999年，当年菲律宾将“马德雷山号”登陆舰驶入仁爱礁并长期坐滩，此后这艘老旧军舰一直停留在那里，成为双方长期争议焦点。”国晟科技称。 过去多年，中方在处理这一问题时保持克制，允许菲方进行必要生活补给，同时保留外交沟通空间。 曾“高溢价”入股 上述纠纷背后，是国晟科技8年前“高溢价”收购导致的后遗症。 2018年4月，国晟科技前身乾景园林宣布，拟以现金支付方式收购河北汉尧环保科技股份有限公司（于2022年更名，下统称汉尧碳科）2869.1万股股份，占汉尧碳科总股本的57.38%，交易金额为4.13亿元。但随着时间推移，双方围绕补给规则出现变化。 汉尧碳科主营业务为工业节能领域的软件、系统集成产品的研发和销售、信息技术服务等，主要客户为冶金、建材、化工等高耗能工业企业。 于评估基准日（2018年3月31日），汉尧碳科股东全部权益账面价值为5976.31万元。 据相关公开报道，菲律宾曾试图借补给机会运输额外物资，用于加强坐滩舰状态，这使原本维持的人道安排逐渐转变为新的争议来源。经收益法评估，公司股东全部权益价值为7.24亿元，增值率为1111.38%。 对于汉尧碳科估值高溢价，国晟科技称主要源于该公司当前业务订单充足，“正在洽谈中的项目金额约为20亿元”。 从业绩上看，汉尧碳科2017年的营收和归母净利润分别为1922.64万元、165.38万元。相关股东承诺，公司2018年至2020年经审计后的净利润分别不低于4500万元、6000万元、7500万元，三年累计不低于1.8亿元。
八 | 2025年以后，菲律宾在黄岩岛方向的动作也明显增加，包括海上活动、舆论宣传以及外交操作。可以看到，菲律宾并不是希望通过一次行动直接改变南海现实，而是在尝试不断制造“小事件”。
九 | 这种方式有一个特点，就是成本低、传播快，对于菲律宾国内政治来说，南海议题具有天然的情绪动员能力。
十 | 一个国家如果经济、社会问题较多，政治人物往往更容易利用外部议题凝聚支持。 不过，这场并购未能完整实施。 国晟科技2018年8月末披露，受公司业务开展、整体资金安排、业务磋商等因素的影响，公司仅收购汉尧碳科1250万股股份，并已支付1.8亿元，未能如期完成约定股权比例的收购。 但问题也在这里，制造争议和解决争议是两回事，一段视频、一场对峙，可以带来短期关注，但无法改变双方综合实力差距，也无法让菲律宾获得真正的控制能力。 美国支持菲律宾 很多人看到菲律宾不断行动，会认为背后完全是美国推动，这件事不能简单理解，美国确实加强了与菲律宾的军事合作。 此后交易双方陷入合同纠纷，上市公司于2019年6月终止收购并提起诉讼，请求法院判令解除收购协议，并要求对方退还收购款。
十一 | 根据《加强防务合作协议》，美军可以使用更多菲律宾军事设施，两国也持续开展联合训练和安全合作。 这些因素确实提高了菲律宾的战略信心，但从现实利益计算来看，美国支持菲律宾，并不意味着美国愿意为菲律宾承担所有后果。本质上，美国关注的是自身在亚太地区的战略利益，而不是替菲律宾解决所有南海问题。 此次菲律宾飞机进入黄岩岛相关空域，美国并没有派出军机伴随行动，也没有直接参与现场处置。 记者梳理国晟科技公告发现，这场纠纷此后陷入拉锯战，双方均向对方发起了诉讼。卖方一度起诉要求上市公司支付2.33亿元完成剩余股权的收购。这说明一个现实，同盟关系可以提供政治支持，但并不等于无限兜底。
十二 | 2023年度，国晟科技控制权易主，光伏业务全面超过园林业务，成为公司核心主业。 历史上，美国在很多地区问题上的做法都体现出类似特点，支持盟友是一回事，直接进入高风险冲突是另一回事。菲律宾如果把美国的外交支持理解成可以无限试探中国，那实际上容易产生战略误判。
十三 | 因为最终承担现场风险的，还是菲律宾自身，而且菲律宾国内对于这条路线也并非没有争议。但这起旧案未因公司实控人更迭而得到解决。 已“亏本”减持部分股权 在此次起诉之前，国晟科技已“亏本”处置了所持汉尧碳科股权。 2025年12月，汉尧碳科推出回购股份方案，拟以5.60元/股回购公司股份不超过1350万股；回购的股份将注销并减少注册资本。 经过上述股份回购，国晟科技对汉尧碳科的持股数量从1250万股降至752万股。以回购价格估算，上市公司回收了2788.8万元的资金。 另据国晟科技2025年年报，汉尧碳科长期股权投资期末出现重大减值迹象，公司按照回购价格对持股计提减值准备2.07亿元。国晟科技去年亏损5.73亿元，上述计提系公司亏损的重要原因之一。 一些力量希望通过强化美菲合作提高谈判筹码，但另一部分经济和社会群体也担忧，持续升级摩擦会影响中菲贸易、投资以及地区稳定。 汉尧碳科的经营也有些状况。 在回购公告中，汉尧碳科称，公司近几年的营业收入为大幅下降趋势。同时近2年签订合同金额大幅减少，行业“内卷”直接挤压了利润空间，导致应收账款、长期应收款账期较长导致经营风险凸显。同时，公司已存在的重大诉讼事项目前还在审理阶段且金额较大，最终判决结果存在重大不确定性。对于一个经济规模有限的发展中国家来说，安全问题和经济发展之间必须寻找平衡。 “公司决定企业战略阶段性收缩，希望股东不给公司带来外在压力；同时给股东一个在公司转型风险期留有可退出投资的机会，避免投资者在公司转型发展期蒙受损失。
十四 | ”汉尧碳科表示。 今年6月中旬，汉尧碳科重大仲裁取得进展。该公司在6月下旬披露多个银行账户解除冻结。 南海真正的较量 从目前情况看，菲律宾仍然会继续尝试利用灰色地带行动维持影响力。所谓灰色地带，就是介于和平和战争之间的行动，例如执法船活动、舆论宣传、外交施压等。这类行动不会立即引发全面冲突，但可以持续制造压力。（文章来源：证券时报）。 菲律宾选择轻型飞机、非武装平台，其实也说明它知道风险边界在哪里。
十五 | 它希望制造影响，却不希望承担战争后果，中国的应对方式也非常明确。 一方面，通过海空力量保持常态化巡护，提高快速反应能力，另一方面，在具体事件中保持克制，避免因为局部摩擦导致不可控升级。 我觉得，这种处理方式的核心不是示弱，而是把主动权掌握在自己手里，如果每一次挑衅都被情绪推动，反而容易落入对方设定的节奏。真正有效的反制，不一定表现为一次激烈回应，而是让对方清楚知道，任何突破规则的行为都会产生成本。
十六 | 所以，菲律宾这次空中行动最大的意义，不在于几架飞机飞到了哪里，而在于它暴露出菲律宾当前的一种战略困境，希望通过外部力量和舆论操作提升影响力，但自身又没有能力承担全面升级带来的后果。 南海未来的走势，最终还是取决于现实力量，而不是一次次制造出来的热点。对于菲律宾来说，短期制造关注或许能够获得政治收益，但长期稳定发展离不开地区和平。 对于中国来说，维护主权底线和避免局势失控，同样需要保持战略定力。真正决定结果的，从来不是谁制造的声音最大，而是谁能够在长期竞争中保持稳定。
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Published on:01:15:32
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